在下半年全球传统耐用品需求增速下降、供需矛盾减弱将带动基本金属价格中枢下移，供给端没有超预期干扰事件发生的情况下，价格难破前高。分品种来看，锌、铝一方面海外供给偏紧、成本支撑价格下跌幅度，反弹的持续性和强度则取决于中国基建和建筑活动的发力情况。
我们仍然维持这样的逻辑判断，与展望不同之处在于实际上，需求下降、衰退预期上升带动价格中枢下移比我们预计的来得更早、更快。站在目前的时点上，我们认为下半年铜价或仍有跌幅，铝成本支撑有效，但反弹高度可能受限。
还有人认为下半年铜价将趋于下行，但由于未来铜需求前景仍然较好、南美铜矿仍有潜在干扰、中长期来看新增铜矿供应趋紧，铜价底部区间相对于铜矿现金成本仍将维持30%左右。
“有色金属”持续高景气，七家企业有望翻倍增长：
一、华友钴业
公司是中国最大的钴产品供应商，主要从事新能源锂电材料和钴新材料产品的研发制造业务，拥有从钴镍资源开发到锂电材料制造一体化产业链。有色业务板块主要产品为四氧化三钴、硫酸钴、硫酸镍等钴、镍化学品，其中四氧化三钴主要用于 3C 类锂电池正极材料，硫酸钴、硫酸镍主要用于动力电池三元材料前驱体。
二、腾远钴业
公司主要从事钴、铜产品的研发、生产与销售，公司铜产品应用于电子电气、机械制造、国防、建筑材料等领域，是应用范围最广的金属之一。
三、宝钛股份
钛行业国内领先，主要从事钛及钛合金的生产、加工和销售，也是最大的钛及钛合金生产、科研基地，主导产品钛材年产量位居世界同类企业前列。产品为各种规格的钛及钛合金板、带、箔、管、棒、线、锻件、铸件等加工材料和各种金属复合材料产品。
四、和胜股份
公司主要从事工业铝挤压材料产品的研发、设计、生产和销售，产品主要应用于电子消费品、耐用消费品、汽车零部件等多个行业领域。
五、安宁股份
公司是一家以先进技术对多金属共伴生矿进行采选的钒钛资源综合利用循环经济企业，主要从事钒钛磁铁矿的开采、洗选和销售，主要产品为钛精矿和钒钛铁精矿，已成为国内主要的钒钛磁铁矿采选企业之一。
六、藏格矿业
公司参股公司巨龙铜业主营铜金属矿的勘探、采选和销售，目前其下属有三个矿区，即驱龙铜多金属矿、荣木错拉铜矿和知不拉铜多金属矿。根据经过备案的储量报告，三个矿合计的铜金属量为985.06万吨，伴生矿钼金属量49.95万吨。
七、西藏珠峰
公司主要的经营性资产塔中矿业是一家大型有色金属矿山企业，拥有设计产能超过250万吨，最大产能达300万吨的年采选产能。塔中矿业目前正在开采的阿尔登-托普坎及北阿尔登-托普坎铅锌银矿床处于中亚南天山多金属成矿带内，是该带内着名的铅锌多金属富集区，矿床属于矽卡岩型超大型规模铅锌矿山。
